2026年1月，安徽售电公司合计亏损超过1.1亿元。整个市场都在亏，批发价倒挂零售价，每度电都在贴钱。数据显示，这只是开始。
广西的情况也不乐观。华网达能售电在3月10日发出紧急函，称1至2月公司产生巨额亏损，自身盈利无法覆盖成本缺口。这表明整个行业都在赌价格不涨，但显然安徽和广西都赌输了。
真正让整个行业坐不住的是2026年4月的广东。现货日前均价从310元/兆瓦时飙到678元/兆瓦时，部分实时均价突破0.975元/千瓦时。年度长协均价372.14元/兆瓦时。售电公司每卖一度电，倒贴0.23到0.30元。一个月用1亿度电的中型售电公司，4月单月要亏2300万到3000万元。
有些售电公司开始劝用户转保底售电，声称那边价格更低。实际上这是在甩锅。4月16日，广东电力交易中心紧急发布风险提示，明确指出保底售电公司没有年度中长期合约，结算价跟现货价格走。现在现货电价快1块钱了，转过去只会更贵。如果三个月还找不到新公司签约，保底价格按当月日前市场月度加权平均价的2倍执行。
低价签约的恶果逐渐显现。2025年底签年度长协时，广东给出了372厘/千瓦时的交易底价，监管部门明确表示这就是风险底线。然而大量售电公司为了抢客户，不仅底价签约，还搞场外返利变相降价。过去三年现货电价一路下跌，行业内形成了一种默契——电价只跌不涨。赌现货继续跌，差价就是利润。结果赌输了，就得有人扛。
2026年前两个月，全国有360多家售电公司退市。广东电力交易中心核查了111家售电公司的注册条件，最终26家被强制退市。4月又有6家因未及时更新信息被通报限时整改。监管层的态度很明确：不合规的清出去，不专业的也别留下来。即使合规的企业，在现货价格翻倍面前也难以承受。
保底售电不是救命稻草，而是放大镜。保底售电公司手里没有年度中长期合约，只能靠现货市场买电。现在现货电价接近1块钱，保底用户拿到的价格就是现货价，没有任何缓冲。如果用户执行保底服务满3个月还没找到新公司签约，保底零售价格按当月日前市场月度加权平均综合电价的2倍执行。4月份日前均价678元/兆瓦时，2倍就是1356元/兆瓦时，一度电一块三毛五。
那些被劝着解约的用户直接暴露在现货市场的价格风险里，售电公司则把亏损包袱甩干净了。其实这不是第一次有人打保底制度的主意。早在2025年11月，广东交易中心就发过提示，要杜绝低价诱导、恶意毁约。江苏、贵州等地交易中心也相继发出预警。有些售电公司用违背市场常理的“超低固定价”诱导签约，一旦市场涨价，合同无法履约，公司直接跑路。
保底售电制度的初衷是为经营不善、资金链断裂而退出市场的公司所代理的用户提供兜底。它不是给正在经营的公司用来转移亏损的工具。如果这个制度被滥用，最后买单的是那些没有任何议价能力的中小企业用户。对用电企业来说，这时候最该做的是把合同条款一个字一个字看清楚。
过去十年，售电行业的生存逻辑很简单：拿牌照、签客户、吃价差。现货市场将价格变成15分钟一变，风险管理的门槛一下子拉高了好几倍。2025年全年，全国有超3200家售电公司注销，占全行业三分之一。政策端也在加速收紧。2026年1月，国家能源局明确要修订《售电公司管理办法》，研究出台《电力零售市场基本规则》。核心是规范权责义务，细化合规要求。广东2026年新规则直接封死了批零价差的上限，超额部分2：8跟用户分成。想靠信息差赚超额利润的路彻底堵死了。
能活下来的，是那些不再把自己当“电贩子”的公司。帮用户优化用电结构、做节能改造、布局光储充和微电网、延伸碳管理服务。这也符合预见能源一直坚持的观点——从单一售电转向综合能源服务，不是选择题，是生存题。
2026年4月的广东电价风暴不会很快过去。燃气机组在现货市场里占了21.9%的装机容量，却是决定出清价格的关键。气价不降，电价很难下来。国际LNG价格还在地缘溢价里震荡，煤价也没见明显松动。那些指望“撑过这阵子就好了”的售电公司，需要重新思考一个问题：就算撑过去了，你靠什么挣钱？预见能源判断，接下来三年，每年都会有上百家售电公司退出市场。市场不需要那么多只会倒差价的中间商了。
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